王道不王道

恒生指數下跌幾天，之後一天回升了數百點，但再之後的一個交易日早上，又下挫數百點。

股票本來是種媒介，讓外人可以以近似「團購」方式投資於一家公司之上，期望從公司的發展中獲取利益。一家公司的運作和實力，在正常情況下，怎會有如此大的波動？

究其原因，因為股價並不直接與公司的實力掛勾，而是與「所有股票持有人」的「綜合期望值」掛勾，人心所思所想，絕對可以十分主動、不理性，公司明明賺大錢，若股票持有人覺得賺不夠而不滿足，要把股票拋售，股價便會下跌；人心也絕對可以十分飄忽，今天讚你做得好，明天罵你做得差，一口沙糖一口大便，股價便也可能因此而出現巨大波動。

股票市場，以這種一時一樣的「期望值」作決定輸贏的基礎，可以無視有關公司仝人所作出過的努力，作為投資的選項，其實並不那麼王道。