2015年11月13日 星期五

王道不王道


恒生指數下跌幾天,之後一天回升了數百點,但再之後的一個交易日早上,又下挫數百點。

股票本來是種媒介,讓外人可以以近似「團購」方式投資於一家公司之上,期望從公司的發展中獲取利益。一家公司的運作和實力,在正常情況下,怎會有如此大的波動?

究其原因,因為股價並不直接與公司的實力掛勾,而是與「所有股票持有人」的「綜合期望值」掛勾,人心所思所想,絕對可以十分主動、不理性,公司明明賺大錢,若股票持有人覺得賺不夠而不滿足,要把股票拋售,股價便會下跌;人心也絕對可以十分飄忽,今天讚你做得好,明天罵你做得差,一口沙糖一口大便,股價便也可能因此而出現巨大波動。

股票市場,以這種一時一樣的「期望值」作決定輸贏的基礎,可以無視有關公司仝人所作出過的努力,作為投資的選項,其實並不那麼王道。